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プロフィール

Author:橘茂
旧帝国大院卒、某大企業に勤める30代です。
主な投資先は、
・オプション
・インデックスETF
・アメリカ株、リート
・システムトレード(ミラートレーダー)
です。僕自身のポートフォリオは七本の矢ファンドと呼んでいます。
七本の矢ファンド
このブログは資産運用と事業で1億円を目指す冒険の物語です。
『みんな オラに元気を分けてくれ!』

一緒に冒険の仲間になってくださる方や投資関係に興味ある方はルイーダの酒場にてお待ちしております。
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ウチヤマホールディングの購入理由

2014.07.09 20:00|国内株式

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後付の部分もありますが、ウチヤマホールディングス[6059]の購入理由について
簡単にまとめておきます。
http://profile.yahoo.co.jp/consolidate/6059

・ROE(自己資本利益率)が高く、安定している
2014/3:17.8%
2013/3:14.8%
2012/3:25.3%
2011/3:26.8%

・今後も高いROEを維持できる見込みがある
ウチヤマホールディング(以下ウチヤマ)の売上の約半分が介護事業だが、
その事業の中心である介護付優良老人ホーム(特定施設入居者生活保護)は
総量規制の対象となっています。
新規開設を抑制している理由は、下記のように各自治体が介護保険の負担増を
抑制するためです。
http://diamond.jp/articles/-/15988
しかしながら、介護市場規模は今後も成長する見込みです。
http://www.mizuhobank.co.jp/corporate/bizinfo/industry/sangyou/pdf/1039_03_03.pdf
介護施設のニーズがあるにも関わらず、行政の認可が下りないのならば、
先日の記事にも書いたように経済的な堀、つまり競争上の優位があると考えます。
介護保険の負担を増やしたくない、という行政側の思惑は今後も変わりそうもありませんので、
経済的な堀は今後も小さくなることは無さそうです。
http://scientistdiary.blog.fc2.com/blog-entry-14.html

また、一度介護施設に落ち着いた介護者にとって、施設を乗り換えることは多大な手間やお金が
かかるので、乗り換えコストといった意味でも経済的な堀があると考えます。

・割安
僕の平均取得株価は683円で、PERとしては10倍程度です。
それに対して、計算した理論株価は976円です。
(理論株価の計算については、いずれ記事にしようと思います。)
理論株価に対して、平均取得株価が割安です。

今後の展望ですが、日経平均株価が15,437円(7/6現在)でやや過熱感が出ており、
ウチヤマの株価もそれに合わせて順調にあがってきているので、一時的な調整が
入る可能性もあるかもしれません。
将来のROCが毀損するイベントが生じない限りは950円程度までは株を保有する
予定です。
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コメント

初めましてウチヤマ月次報告以後株価冴えません。最近買い増ししまして主力銘柄になりました。これからもブログ楽しみにしてます。

Re: タイトルなし

> ラビオリさん

コメントありがとうございます。
優良企業であることは間違いないと思うので、何かの材料で上がり始めるまで
気長に待つしかありませんね。。。
非公開コメント

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